Commentaire du fonds T2 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

Les marchés émergents ont connu un excellent deuxième trimestre. Le recul des prix du pétrole brut à la fin du trimestre a atténué les pressions sur les économies importatrices de pétrole en Asie, y compris la Chine, l’Inde, le Japon et la Corée du Sud, après que la hausse des coûts de l’énergie eut pesé sur la balance commerciale plus tôt cette année. L’apaisement des tensions au Moyen-Orient et la reprise de la navigation dans le détroit d’Ormuz ont soutenu la confiance.

Les rendements régionaux ont varié. La demande liée à l’intelligence artificielle et aux semi-conducteurs a entraîné des gains extraordinaires en Corée du Sud et à Taïwan. Les marchés exportateurs de produits de base ont profité de la fermeté des prix des produits de base au début du trimestre. Les actions chinoises et indiennes ont tiré de l’arrière, tandis que les marchés latino-américains ont été soutenus par la résilience de la demande intérieure.

Les actions des marchés émergents ont progressé de près de 23 % au cours du trimestre, surclassant les marchés développés. Les marchés axés sur la technologie ont mené le bal, et les sociétés liées à l’énergie se sont bien comportées sur les marchés fortement exposés au pétrole et au gaz. Les secteurs axés sur la consommation ont connu des résultats contrastés en raison des signaux inégaux de la demande intérieure.

Rendement

La sélection des titres à Taïwan, en Arabie saoudite et en Malaisie a contribué au rendement. Les placements dans les technologies de l’information, l’énergie, les services de communication et les soins de santé ont contribué au rendement. L’exposition aux facteurs de croissance et des investisseurs éclairés a contribué au rendement, tout comme l’exposition à la sensibilité du marché et à la rentabilité.

La surpondération relative de SK Hynix Inc., de Global Unichip Corp. et de Winbond Electronics Corp. a contribué au rendement du Fonds. SK Hynix a profité de la demande pour la mémoire à large bande passante et les infrastructures d’intelligence artificielle (IA). Global Unichip a été soutenue par la demande pour l’IA personnalisée et les puces informatiques haute performance. Winbond a profité du resserrement de l’offre de mémoire et de l’amélioration des prix.

L’exposition à l’Inde, à la Chine et à la Corée du Sud a nui au rendement. La sélection des titres en Inde et en Corée du Sud a nui au rendement. La sélection des titres dans les secteurs des produits industriels, des produits financiers, des biens de consommation de base, de la consommation discrétionnaire et de l’immobilier a nui au rendement. Les facteurs de valeur et de qualité ont nui au rendement, tout comme la préférence du Fonds pour les titres de plus petite taille.

L’absence de placement dans SK Square Co. Ltd. et la sous-pondération de MediaTek Inc. ont nui au rendement. Les deux titres ont progressé en raison de l’enthousiasme pour les semi-conducteurs et l’IA. La surpondération relative de Raia Drogasil SA a également nui au rendement.

Activité du portefeuille

L’activité au sein du fonds est axée sur la sélection de titres, l’optimisation et le processus de vérification du sous-conseiller, qui est effectué quotidiennement.