Commentaire du fonds T3 2025

Commentaires sur les marchés

L’indice S&P 500 a gagné 8,1 % grâce aux solides bénéfices, aux accords commerciaux, à l’évolution de la politique et à la réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed). L’essor de l’intelligence artificielle a été un catalyseur de la croissance du marché. Les indicateurs économiques, y compris les révisions à la hausse du produit intérieur brut et le ralentissement du marché de l’emploi, ont tempéré les attentes de nouvelles réductions des taux d’intérêt. Malgré les préoccupations suscitées par la paralysie du gouvernement américain, la réaction du marché a été modérée, de nombreux investisseurs estimant que le risque était temporaire et gérable.

Rendement

La surpondération de Seagate Technology Holdings PLC a contribué au rendement. La société a fait état d’une croissance de son chiffre d’affaires et de marges brutes alimentées par la demande pour ses disques durs à capacité élevée et l’exécution de sa feuille de route concernant la technologie d’enregistrement magnétique assisté par laser. La société a maintenu la confiance à l’égard de ses objectifs stratégiques, soutenue par la visibilité de la demande et la qualification continue de sa clientèle pour ses nouveaux produits.

La surpondération de Chipotle Mexican Grill Inc. a nui au rendement. Le titre a reculé en raison de la révision à la baisse des prévisions pour l’ensemble de l’année et des préoccupations persistantes à l’égard de la valeur pour les consommateurs. Malgré les tendances positives de juin et de juillet, les pressions macroéconomiques ont contribué à l’incertitude, ce qui a miné la confiance des investisseurs.

Sur le plan sectoriel, la sélection des titres du matériel technologique et des semi-conducteurs, des produits pharmaceutiques, des technologies de soins de santé et du commerce de détail a contribué au rendement. La sélection des titres des produits industriels, des services de communication et des médias a nui au rendement.

Activité du portefeuille

Aucune opération importante n’a été effectuée dans le fonds au cours de la période.

Perspectives

Le sous-conseiller se concentre sur les fondamentaux de l’économie et les bénéfices des sociétés. Le sous-conseiller prévoit que les bénéfices des sociétés du S&P 500 augmenteront de 8 % en 2025 et de 14 % en 2026.

Le sous-conseiller fait preuve d’un optimisme prudent à l’égard des marchés boursiers américains, la possibilité de réductions des taux d’intérêt par la Fed et les négociations commerciales en cours offrant du soutien. Toutefois, les tensions géopolitiques et l’évolution des politiques budgétaires aux États-Unis et à l’échelle mondiale pourraient créer de la volatilité. Le sous-conseiller surveillera l’évolution des marchés et ajustera les stratégies au besoin pour composer avec les incertitudes potentielles.