Commentaire du fonds T2 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie américaine a progressé à un rythme soutenu au deuxième trimestre, portée par la résilience des dépenses de consommation et des investissements des entreprises. Le marché de l’emploi a peu évolué et le taux de chômage est demeuré globalement stable. L’inflation est restée bien au-dessus de la cible de 2 % du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed), en partie en raison de la hausse des coûts de l’énergie liée au conflit au Moyen-Orient.

Lors de sa réunion de juin, la Fed a maintenu le taux des fonds fédéraux dans une fourchette cible de 3,50 % à 3,75 %, poursuivant ainsi la pause de son cycle de réduction des taux. Les responsables de la Fed ont adopté un ton plus ferme, et leurs plus récentes projections laissent entrevoir la possibilité de hausses des taux d’intérêt plus tard cette année plutôt que de réductions, alors qu’ils mettent l’accent sur le retour de l’inflation à la cible.

Les actions américaines à petite et à moyenne capitalisation ont progressé au deuxième trimestre, mais moins que les actions à grande capitalisation, notamment celles liées aux semi-conducteurs et à l’intelligence artificielle, qui ont enregistré les gains les plus importants. Les sociétés des secteurs de l’énergie et des matériaux ont contribué au rendement, les prix des marchandises étant demeurés solides au début du trimestre. Le secteur des produits industriels a tenu le coup, soutenu par les investissements dans le secteur manufacturier intérieur, tandis que les sociétés axées sur la consommation ont affiché des résultats contrastés.

Rendement

La sélection des titres des matériaux et de l’énergie a contribué au rendement. Les placements dans MaxLinear Inc. et ACM Research Inc. ont favorisé le rendement. MaxLinear a enregistré une croissance de ses activités liées aux infrastructures et a profité de la hausse des attentes à l’égard de ses perspectives dans le domaine de la connectivité liée à l’intelligence artificielle. ACM Research a fait état d’une croissance de ses revenus et de ses expéditions, portée par le dynamisme de ses nouveaux produits d’équipement pour semi-conducteurs.

La sélection des titres des soins de santé et des produits industriels a nui au rendement. La sous-pondération de Sandisk Corp. et le placement dans Verra Mobility Corp. ont miné le rendement du Fonds. L’action de Sandisk a progressé grâce à sa transition vers des clients de centres de données à plus forte valeur ajoutée, à des hausses de prix et à la conclusion d’ententes pluriannuelles avec des clients. Verra Mobility a pâti de la résiliation par Avis Budget Group d’un important contrat de gestion des péages.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a ajouté Sandisk Corp. et LifeStance Health Group Inc. au Fonds. Les placements dans Bloom Energy Corp., Credo Technology Group Holding Ltd. et StoneCo Ltd. ont été augmentés. Les placements dans Neogen Corp. et HealthEquity Inc. ont été liquidés, tandis que ceux dans Cirrus Logic Inc. et Verra Mobility Corp. ont été réduits.