Commentaire du fonds T1 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie américaine a commencé 2026 sur une note positive, les dépenses de consommation et les investissements des entreprises ayant soutenu le rendement en janvier. La confiance a évolué à la fin de février, après l’éclatement du conflit au Moyen-Orient, et les marchés boursiers se sont fortement inversés en mars, la hausse des prix du pétrole ayant suscité des inquiétudes quant à l’inflation et à un possible ralentissement économique.

Lors de ses réunions de janvier et de mars, la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux directeur dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 % et poursuivi la pause de son cycle de réduction des taux, tandis que les décideurs évaluent les répercussions économiques de la hausse des coûts de l’énergie et la résilience continue du marché de l’emploi. Le taux de chômage a oscillé entre 4,3 % et 4,4 % tout au long du trimestre, terminant le mois de mars à 4,3 %.

Les actions américaines à petite et à moyenne capitalisation ont surpassé l’ensemble du marché boursier américain au premier trimestre, l’indice Russell 2000 gagnant environ 1 %. Même si l’indice des titres à grande capitalisation a reculé en raison de la liquidation des actions axées sur les technologies et la croissance, les petites sociétés ont profité d’une exposition relativement modeste aux sociétés technologiques à mégacapitalisation. Les sociétés des secteurs de l’énergie et des matériaux ont contribué au rendement, les prix des marchandises ayant augmenté. Le secteur des produits industriels a tenu le coup, soutenu par les investissements continus du secteur manufacturier intérieur, tandis que les sociétés axées sur la consommation et certaines sociétés des technologies de l’information ont produit des résultats contrastés.

Rendement

La sélection des titres des technologies de l’information et la sous-pondération du secteur des produits financiers ont contribué au rendement.

Cognex Corp. a contribué au rendement, car la confiance des investisseurs s’est améliorée concernant la reprise cyclique de l’automatisation industrielle, et que l’on s’attend à ce que l’adoption de la fabrication fondée sur l’intelligence artificielle et la visionique stimule la demande. Generac Holdings Inc. a aussi eu un effet positif grâce à l’optimisme croissant à l’égard de ses occasions d’expansion de l’alimentation de secours des centres de données, les investisseurs ayant reconnu la capacité de la société à répondre aux besoins croissants de résilience énergétique liés à la construction d’infrastructures numériques.

La sélection des titres des produits industriels a miné le rendement.

CoStar Group Inc. a nui au rendement, car le marché est demeuré préoccupé par le risque de perturbation par l’IA, tandis que les dépenses associées à Homes.com ont continué de miner la confiance, malgré la vigueur sous-jacente des activités de base de la société dans les données immobilières et l’information.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a ajouté Liberty Energy Inc. et Innovative Solutions and Support Inc. au cours du trimestre.

Les positions dans Energy Services of America Corp. et Paymentus Holdings Inc. ont été augmentées.

Varex Imaging Corp. a été vendue.

Les placements dans Universal Display Corp. et Forum Energy Technologies Inc. ont été réduits.