Commentaire du fonds T4 2025

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie américaine est demeurée résiliente au quatrième trimestre, malgré les importantes perturbations causées par la fermeture record du gouvernement et le ralentissement de la création d’emplois. Les dépenses de consommation et la vigueur soutenue des investissements des entreprises dans l’IA ont soutenu l’activité globale.

La Réserve fédérale américaine a procédé à deux autres réductions de 25 points de base des taux d’intérêt en octobre et en décembre, ce qui a ramené le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, les décideurs ayant réagi au ralentissement du marché de l’emploi et à l’incertitude économique élevée. Le taux de chômage s’est établi à 4,4 % en décembre, la création d’emplois et la dynamique du marché de l’emploi ayant ralenti.

Les actions américaines à petite et à moyenne capitalisation ont inscrit des gains modestes au quatrième trimestre, l’indice Russell 2000 progressant, car l’amélioration des attentes à l’égard des taux et la résilience de la demande des consommateurs ont soutenu la confiance. Les produits industriels et certaines sociétés du secteur des soins de santé ont mené le bal, profitant de l’assouplissement des conditions financières et de l’intérêt soutenu pour l’innovation médicale. Les sociétés des technologies de l’information et axées sur la consommation ont produit des résultats contrastés, car les sociétés de matériel et de semi-conducteurs liés à l’IA ont connu une vigueur périodique, tandis que les sociétés de logiciels et les sociétés de la consommation discrétionnaire ont subi des pressions.

Rendement

La surpondération d’Exact Sciences Corp. et de Charles River Laboratories International Inc. a contribué au rendement du fonds. Les deux sociétés ont inscrit des rendements positifs. L’exposition relative à Grocery Outlet Holding Corp. et à Parsons Corp. a nui au rendement.

Sur le plan sectoriel, la surpondération du secteur des soins de santé a stimulé le rendement du fonds. La sélection des titres des produits industriels et des technologies de l’information a miné le rendement.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a ouvert des positions dans PagSeguro Digital Ltd. et CareTrust REIT Inc. et a étoffé les placements dans Columbus McKinnon Corp. et Methode Electronics Inc. Les placements dans Green Thumb Industries Inc. et Southern First Bancshares Inc. ont été liquidés. Les placements du fonds dans IonQ Inc. et Mission Produce Inc. ont été réduits.