Commentaire du fonds T2 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie mondiale s’est stabilisée au deuxième trimestre, après le choc énergétique qui a dominé le début de l’année. Les prix du pétrole brut sont demeurés élevés pendant la majeure partie du trimestre, avant de reculer à la fin de la période, les tensions au Moyen-Orient s’étant apaisées et le transport maritime dans le détroit d’Ormuz ayant commencé à reprendre. Le repli des prix du pétrole a fait baisser les coûts des intrants pour les économies importatrices d’énergie et a contribué à apaiser les craintes d’un choc inflationniste plus généralisé.

Les grandes banques centrales sont demeurées prudentes. Le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) et la Banque du Canada ont tous deux laissé leurs taux d’intérêt inchangés, et la Fed a indiqué que des hausses de taux étaient possibles plus tard cette année. La Banque centrale européenne a relevé ses taux directeurs à sa réunion de juin en réaction à l’intensification des pressions inflationnistes.

Les marchés boursiers mondiaux ont progressé au deuxième trimestre. Les marchés développés ont gagné environ 13 %, grâce surtout à une forte remontée des actions américaines. Les actions japonaises ont affiché un solide rendement, soutenues par des données économiques favorables et la poursuite des réformes de la gouvernance d’entreprise, même si la faiblesse du yen est demeurée au centre des préoccupations des décideurs. Les marchés émergents ont inscrit des rendements supérieurs, progressant de près de 23 %, grâce à des gains extraordinaires en Corée du Sud et à Taïwan en raison de la demande pour l’intelligence artificielle et les semi-conducteurs, tandis que les actions chinoises et indiennes ont tiré de l’arrière.

L’or a fortement reculé au deuxième trimestre après avoir atteint un sommet record supérieur à 5 400 $ US l’once plus tôt en 2026. Les prix ont chuté à environ 4 000 $ US l’once à la fin de juin, car les attentes à l’égard des taux d’intérêt ont réduit la demande d’actifs à faible risque. L’argent a également chuté fortement. Les achats soutenus des banques centrales ont apporté un certain soutien.

Rendement

L’exposition relative à Gladiator Metals Corp., Omai Gold Mines Corp. et Legacy Gold Mines Ltd. a contribué au rendement. Gladiator a profité du fait que l’exposition à l’exploration du cuivre, de l’or et de l’argent a continué d’être récompensée.

L’exposition aux métaux précieux à grande et à moyenne capitalisation a nui au rendement, puisqu’ils ont reculé après une forte hausse. Les placements dans Mines Agnico Eagle Ltée, Gold Fields Ltd. et Alamos Gold Inc. ont nui au rendement.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a équilibré les occasions à long terme liées à l’or et au cuivre avec un contrôle rigoureux du risque après la forte hausse des métaux précieux. First Quantum Minerals Ltd., Lumina Metals Corp., Many Peaks Minerals Ltd. et Legacy Gold Mines Ltd. ont été ajoutés au Fonds. Le placement dans Vault Minerals Ltd. a été étoffé.

Certains placements privés et placements en options plus modestes ont été liquidés. Le sous-conseiller a réduit certains placements plus importants dans les métaux précieux, y compris Gold Fields Ltd. et AngloGold Ashanti PLC.